光大期货：11月2日能源化工日报

摘要： 　　原油：　　周三油价冲高后回落，其中WTI 12月合约收盘下跌0.58美元至80.44美元/桶，跌幅为0.72%。布伦特1月合约收盘下跌0.39美元至84.63美元/桶，跌幅...

　　原油：

　　周三油价冲高后回落，其中WTI 12月合约收盘下跌0.58美元至80.44美元/桶，跌幅为0.72%。布伦特1月合约收盘下跌0.39美元至84.63美元/桶，跌幅为0.46%。SC2312以641.9元/桶收盘，下跌10.0元/桶，跌幅为1.53%。11月1日，美国联邦储备委员会1日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。EIA数据显示，截至10月27日当周，美国商业原油库存增加77.3万桶，这是该机构报告的连续第二次增长。同时汽油库存增加了10万桶，而馏分油库存减少了80万桶。分析师预计汽油将减少130万桶，馏分油将减少170万桶。俄克拉荷马州库欣的原油库存本周增加了30万桶。美国8月份原油产量创下历史新高，超过了疫情前的水平。8月份美国原油产量达到4.046亿桶，平均日产量为1305万桶。这一产量超过了2019年11月创下的1300万桶/日的前高。当前油价经过一段时间调整已回落至十一期低点位置附近，短期价格仍面临反复的可能，投资者注意节奏。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2401收涨0.4%，报3275元/吨；低硫燃料油主力合约LU2401收涨0.29%，报4549元/吨。近期低硫燃料油由于科威***应收紧而表现偏强，而高硫由于俄罗斯和中东的发货量持续高位而较弱，LU-FU价差回升至高位。但一方面美国对于高硫的进口需求或将在炼厂检修结束之后增加，需要注意的是美国对委内瑞拉放松制裁而带来的潜在影响，委内瑞拉对美国重油供应增加可能会分流一部分对于高硫燃料油的进料需求；另一方面，科威特的低发货量持续性存疑，另一方面外盘汽油裂解利润持续偏弱，如果低硫继续走强则炼厂调和组分可能会向低硫转移，同时也看到低硫的套利船货可能会有一定增加。我们认为短期LU-FU价差暂时维持偏强，但进一步上行空间有限，或将出现拐点，可适当考虑择机介入LU-FU空头。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2401收涨0.4%，报3743元/吨。近期沥青的盘面已经在一定程度上反映了市场对于委内重油分流沥青原料和财政***支撑基建投资乐观预期的情绪，我们认为在当前消息面的***以及刚需仍有支撑的背景之下，短期沥青可能暂时维持偏强，但随着需求进入淡季，在冬储来临之前价格或将再度下跌，因此可考虑逢高布空主力合约BU2401。

　　橡胶：

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨5元/吨至14180元/吨，NR主力下跌10元/吨至10820元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨125元/吨至13045元/吨。昨日上海全乳胶12900（-50），全乳-RU2401价差-1250（-50），人民币混合12050（-50），人混-RU2401价差-2100（-50），BR9000齐鲁现货12800（+0），BR9000-BR主力-155（-75）。截至2023年10月29日，中国天然橡胶社会库存152.53万吨，较上期增加0.15万吨，增幅0.1%。中国深色胶社会总库存为96.5万吨，较上期下降0.26%。中国浅色胶社会总库存为56万吨，较上期增加0.72%。产区割胶顺利，需求高位持稳，关注产区天气缓解后产量释放情况。

　　聚酯：

　　TA401昨日收盘在5882元/吨，收跌0.44%；现货报盘升水01合约26元/吨。EG2401昨日收盘在4117元/吨，收涨0.02%，基差减少0元/吨至-74元/吨，现货报价4045元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8596元/吨，收跌0.49%。现货商谈价格为1022美元/吨，折人民币价格8621元/吨，基差收窄71元/吨至3元/吨。湖北大有绿宇20万吨聚酯装置意外降负，目前低负荷运行，预计11月3号恢复500吨/天正常生产，装置配套生产聚酯切片。华东一套75万吨PTA装置11.1起停车。华东一套220万吨PTA装置预计11.1起停车检修，预计检修15天附近。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成。聚酯原料装置投产预期，需求季节性拐点，成本偏弱震荡，价格向上驱动动力不足。

　　甲醇：

　　装置方面，托县泰恢复，新疆众泰恢复，内蒙古黑猫也恢复，继续关注部分前期检修装置后续恢复情况，供应边际增加。产区煤价近期偏弱下滑，成本端支撑偏弱；另闻电厂等原料库存偏高，关注后续冬储的情况。11月中国甲醇进口将保持增量节奏，闻伊朗地区库存累积情况下，整体发货和装船节奏进一步提速；虽10月中东非伊部分甲醇项目有检修，然多为内检修，对整体进口体量影响不大，预计11月中国甲醇进口量攀升至135-138万吨附近，关注内盘整体卸货节奏。整体来看，甲醇向上驱动并不强，预计震荡运行。

　　尿素：

　　周三尿素期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价2337元/吨，小幅上涨0.17%。 现货市场多数稳定，少部分地区略有波动，目前山东临沂地区市场价格2530元/吨。供应端昨日下滑明显，由于部分工厂检修、故障，尿素日产量下滑至17.52万吨。后期仍有气头限产、山西地区限产等因素扰动，尿素日产或仍有下调预期。随着价格持续上涨，下游抵触情绪显现，购有所放缓，尿素厂家新单成交一般，但基于目前待发订单仍有支撑，故现货报价坚挺运行。整体来看，尿素供应有阶段性回落预期，需求刚需购为主，市场情绪有所波动，预计期货盘面仍将以坚挺震荡趋势为主，关注国际市场动态及全球能源价格波动情况对成本端的扰动。

　　纯碱&玻璃：

　　周三纯碱期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1730元/吨，微幅上涨0.12%。玻璃期货价格偏弱震荡，主力合约收盘小幅下跌0.85%，报1625元/吨。昨日夜盘纯碱、玻璃期货价格延续震荡格局。 纯碱现货市场继续走弱，昨日华中、华东、西北地区轻、重碱价格均有不同程度下调。供应端有所下降，西北地区多个工厂减量生产，其他个别地区也存在装置负荷波动情况，行业生产水平昨日下降至84.55%。需求端情绪仍偏弱，下游购不积极，按需推进为主。碱厂月初新单一般，部分企业暂未定价。整体来看，纯碱宽松格局仍是大方向，期货盘面长期仍偏弱，但短期受供应下降、能源价格波动等因素影响不宜过分看空，趋势上以宽幅震荡思路对待。 玻璃全国均价昨日持平，但市场需求仍无明显亮点，现货产销各地区分化较大。昨日华东、华南地区产销分别提升至118%和135%的高位，但沙河和湖北地区产销仍有下降且绝对水平不足90%。当前玻璃市场仍缺乏利好因素，市场观望情绪浓厚，预计期货盘面继续以宽幅震荡趋势为主，持续关注终端地产需求推进情况。

　　烧碱：

　　周三烧碱期货价格偏弱震荡，主力2405合约收盘价2574元/吨，跌幅1.27%。昨日夜盘烧碱期货价格偏弱震荡。现货市场止跌，目前山东地区32%液碱价格780元/吨（不折百）。10月底以来有多套氯碱装置检修，烧碱供应压力有所下降。但下游整体需求依旧偏弱，山东多数液碱企业库存有所累积，不排除下游继续压价的可能，片碱价格也有跟随下调的概率。整体来看，烧碱市场暂无新增驱动，盘面或受到期货市场相关品种、能源价格等因素扰动波动提升，趋势上继续以宽幅震荡思路对待，关注山西地区氧化铝企业液碱购价格变化。