油价再次回落施压欧佩克，士气低迷继续试探下档支撑

摘要： 　　能源研发中心　　当行情在酝酿之时，要耐心等待。在有些市场条件下，我们应当投机；在有些市场条件下，我们不应当投机。记住：在你袖手旁观时，有那么一些觉得自己必须每天都交易的投...

　　能源研发中心

　　当行情在酝酿之时，要耐心等待。在有些市场条件下，我们应当投机；在有些市场条件下，我们不应当投机。记住：在你袖手旁观时，有那么一些觉得自己必须每天都交易的投机者正在为你的下一次交易铺垫基础，你将从他们的错误交易中获得机会。妄想从日内小规模市场变动中获利，就永远捕捉不到大机会。

　　油价周三再次大幅回落，连续展开调整，缺乏有效的利多因素，急跌之后投资者信心处于低位，油价急跌之后的并没有出现强势反弹，而是维持了阻力之下的震荡修复奏，WTI原油月间差大跌，近端转为贴水结构，这是一个走熊的危险信号，走势最弱的SC更是大有破位下行之势，显示了国内投资者对后期展望更为悲观。EIA在暂停了一周之后恢复了公布周度数据，原油累库360万桶/日，但成品油库存下降，整体数据较为中性。油价在数据公布后重心继续下沉，显示了投资者对油价维持了谨慎态势。

　　下半年原油市场先是经历了一轮减产推涨行情，10月之后油价又在需求疲弱驱动下高位大幅回落，油价基本兑现了供需层面的影响变化，一方面四季度原油市场在减产背景下仍然供应紧张，但供需缺口收窄，另一方面投资者在等待欧佩克月底会议最明年产量政策的决定，目前市场已经开始判断沙特会在明年年初延长自愿减产，油价弱势表现也在不断给沙特等石油输出国施加压力，在其最终决定之前预计投资者不会过早的押注，这也意味着接下来二周时间油价预计会维持震荡格局。

　　随着油价短暂反弹之后的再次回落，油价仍将继续探寻底部支撑，整体延续了偏弱的运行格局，短期油价驱动不明显，预计当前位置油价会维持震荡走势，注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.6美元，跌幅2.04%，报76.66美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.29美元，跌幅1.56%，报81.18美元/桶；INE原油期货收跌2.02%，报592.4元。

　　【2】美元指数涨幅0.31%，报104.4；港交所美元兑人民币跌幅0.7%，报7.2312；美国十年期国债跌幅0%，报108.81；道琼斯工业指数涨幅0.47%，报34991.21。

　　近期要闻

　　【1】美国至11月10日当周EIA原油库存 增加360万桶，预期增加179.3万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存增加190万桶。精炼油库存 -140万桶，预期-124.2万桶。汽油库存 -150万桶，预期62.2万桶。11月10日当周美国除却战略储备的商业原油进口637.3万桶/日，较前一周减少2.1万桶/日。

　　原油出口增加36.4万桶/日至488.9万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2044.3万桶/日，较去年同期减少1.98%。

　　【2】国家统计局：10月份生产原油1733万吨，同比增长0.5%

　　原油生产增速略有加快，进口保持较快增长。10月份，生产原油1733万吨，同比增长0.5%，增速比9月份加快0.2个百分点，日均产量55.9万吨。进口原油48万吨，同比增长13.5%，增速比9月份放缓0.2个百分点。1—10月份，生产原油17405万吨，同比增长1.7%。进口原油47322万吨，同比增长14.4%。原油加工保持稳定增长。10月份，加工原油6393万吨，同比增长9.1%，增速比9月份放缓2.9个百分点，日均加工原油206.2万吨。1—10月份，加工原油61876万吨，同比增长11.2%。

　　【3】维多能源集团全球研究主管表示，由于需求和非欧佩克国家的供应增长超出预期，预计明年全球石油市场将相当平衡，且供应略有盈余。他表示，当前全球石油需求已超过2019年的水平，预计将继续增长，因除美国外，大多数经济体的石油强度（即每单位GDP消耗的石油量）已恢复到疫情前水平。另一方面，鉴于沙特等主要产油国进一步减产，供应受到限制。不过非欧佩克国家的产量增长超过了之前的高点，并继续增长，而尼日利亚的产量则出人意料地上升。此外他还预计，明年航空燃料需求将恢复到疫情前的水平，并补充称，由于该行业很难脱碳，对这种燃料的需求可能要到2040年之后才会达到峰值。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部