收评：SC原油跌超5%，纯碱涨近4%

摘要： 　　午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少，SC原油跌超5%，菜粕、燃油跌超3%，尿素跌近3%，豆二、菜油、低硫燃料油（LU）、碳酸锂跌超2%。涨幅方面，纯碱涨近4%，沪铅涨近2%。...

　　午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少，SC原油跌超5%，菜粕、燃油跌超3%，尿素跌近3%，豆二、菜油、低硫燃料油（LU）、碳酸锂跌超2%。涨幅方面，纯碱涨近4%，沪铅涨近2%。

　　原油大跌点评

　　国泰君安期货点评：昨夜，内外盘油价承压大跌，SC2401跌幅也一度超5%。短期在供需面无重大突发性利空的情况下，油价在供应增加、需求前景黯淡双重利空影响下持续破位大跌。撇开技术面因素给油价带来的扰动，我们倾向于未来4-6周油价的走势关键取决于OPEC+减产的执行率。如果OPEC+（尤其是沙特）不履行9月初承诺的减产，油价交易视角大概率回归宏观。如果OPEC+（尤其是沙特）在11-12月期间履约减产，油价交易视角仍将回归供应。

　　PTA为什么不跟原油了？

　　光大期货点评：继美国CPI、PPI超预期下降后，周四美国申领失业金人数增加表明就业状况也超预期走弱，经济疲软迹象加剧了能源需求前景的担忧，内外盘原油价格出现大幅下跌。然而，此前和油价走势正相关的PTA近期走势独立偏强，与原油走势出现明显背离。由此说明，PTA的成本逻辑暂时失效，交易主线转向自身的供需表现。供给方面，11月PTA装置检修集中，逸盛新材料360万吨PTA装置周内短暂降负，逸盛宁波4线220万吨装置重启推后，仪征64万吨PTA装置周初内检修，有效缓解了当下累库压力。并且，逸盛部分装置开机时间较长，12月仍有新增检修的可能，累库节点或进一步推后。需求方面，受天气影响及圣诞订单提振，终端订单情况尚可，聚酯负荷本周虽有小幅回落，但依旧处于89.4%开工高位，11月或维持高位运行，PTA基本面偏强，价格或仍存上行驱动。