一周ETF市场评述：流动性塌方+投机潮，A股还能投么？

摘要： 上周的市场，北交所横空出世变身搅屎棍子，暴露出市场流动性真实状态，驱赶市场活跃资金加入投机行列，市场节奏被打乱。以后怎么办？聊一聊！短短几天时间，流动性就崩溃得一塌糊涂。我们上...

上周的市场，北交所横空出世变身搅屎棍子，暴露出市场流动性真实状态，驱赶市场活跃资金加入投机行列，市场节奏被打乱。以后怎么办？聊一聊！

短短几天时间，流动性就崩溃得一塌糊涂。我们上周撰文指出，北交所那一百多亿资金，基本上就是大部分的市场活跃资金了。这些资金去北交所抱团，那么主板本来就可怜的流动性就崩溃了。

从上图来看，这一反弹的流动性向上的周期也就是6、7个交易日，然后资金就开始快出出逃。现在看起来就是资金的形态，和价值无关。

从中长线资金来看，上证50、红利低波、科创100有资金流入，但总体资金是匮乏的。中长线资金看到A股大乱战的局面，恐怕也是心生惧意了。

资金流出方面，大体与流入平衡，郭嘉队概念0300这只沪深300为首，而近期中证500和创业板等一直在流出，也看不到什么格局感了。总体上，中长线资金是躺平的姿态。

从风格趋势来看，总体不利。而煤炭、能源等短期有资金去抱团避险，因此相对强势一点。而且从曲线我们可以看出，从之前集体反弹到集体下跌，这变化的速度非常快，体现出现在市场的特色。

上周板块表现方面，大消费中的养殖带动板块整体走势领先市场，而科技类主题领跌市场，亏钱效应基本是80%。

北交所行情，表明资金对于中长线价值投资认同感越来越弱。而外资多次在大涨、人民币汇率走强的情况下不进反退，说明机构行情的预期继续走低。如果内心的价值观变了，那么就会加入胜算高的博弈，北交就短期就是一个宣泄口。

量能分析上周我们也分析过了，总体回落，但是上周加速回落的速度非常快。因此我们提出风控的主张，因为短期真是连D场都不如，而且看不到有好转的迹象。逻辑最足的传媒，也有补跌的意思了。

A股还能投么？今年5月之后，属于偶尔有尖峰式的“小窗口惠顾”模式，这是市场的真实状态。

主动投资角度，千万不要较真什么值不值的问题，只有资金抱团周期的考虑。上周开始进入风控周期，新的一周等待容错率更高的流动性反弹周期回归。定投方面，影响不大，上周冲高回落之后出发减仓信号，减下来的资金继续低位补回，等价值大周期回归。以后我们每周分析，重点还是看资金面了。

周末消息面也没有亮点，而且有也难以兑现。目前市场就是资金盘，短期不要对任何利好有预期。中药、养殖、红利等有避险资金小抱团，地产也也算一个，其他都是避险态度。讲价值看长线，短线都是押。

不过新的一周也有一些可以看看转机的东西，比如11月经济数据也要陆续发布了。A股目前没有增量资金的一个重要原因，就是对宏观基本面预期太弱。期待转机，量变到质变。