云从科技深绑华为股价两天涨超30% 研发驱动难奏效近七年累亏36亿

摘要： 　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　来源：长江商报 　　2023年以来，与华为有关联的公司，股价都有积极表现。华为概念股云从科技（6...

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　2023年以来，与华为有关联的公司，股价都有积极表现。华为概念股云从科技（688327.SH）股价也动了。

　　11月14日晚，云从科技发布股票交易异常波动公告，过去两个交易日，其股价累计涨幅超过30%。

　　其实，2023年，云从科技的股价一度大涨3倍左右。股价大涨，主要是公司与华为进行了深度捆绑。11月6日，公司宣布，已与华为签署全面合作框架协议。

　　云从科技主要从事人工智能算法研究及应用，面向客户提供人机协同操作系统和人工智能解决方案。公司坚持自主研发的创新驱动战略，受投入高企等因素影响，仍然处于亏损状态。

　　2023年前三季度，公司亏损4.01亿元。2017年以来，公司累计亏损36.42亿元。

　　与之相关的研发投入，今年前三季为3.15亿元，占当期营业收入的92.11%。2017年以来，研发投入累计达26.48亿元。

　　针对持续亏损，在近期举办的业绩说明会上，云从科技称，从目前来看，盈利的时间点仍在原来规划的范围内。

　　前三季亏逾4亿股价仍大涨

　　股价连续两个交易日大涨，云从科技再次受到市场关注。

　　11月13日、14日，云从科技的股价，盘中两度逼近20cm涨停，最终，分别大涨13.06%、18.91%，两个交易日累计涨幅超过30%。

　　14日晚，云从科技发布股票交易异常波动公告称，目前，公司经营活动一切正常，未发生重大变化。市场环境、行业政策没有发生重大调整，研发成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部经营秩序正常。

　　与股价大涨相对应的是，云从科技的经营业绩并不理想。

　　今年前三季度，云从科技实现的营业收入为3.46亿元，同比下降24.13%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为-4.01亿元，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为-4.38亿元。

　　从经营业绩数据看，虽然净利润、扣非净利润仍然为亏损，但与去年同期的亏损额5.89亿元、6.44亿元相比，分别减亏31.93%、32.08%。

　　从单季度看，2023年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为0.45亿元、1.18亿元、1.82亿元，同比变动幅度为-78.72%、-33.54%、181.27%。对应的净利润为-1.42亿元、-1.62亿元、-0.亿元，同比变动-22.76%、22.72%、63.23%。

　　季度数据显示，三季度，无论是营业收入还是净利润，同比均大幅转好。

　　在今年半年报中，云从科技解释称，尽管交付进度已逐渐恢复正常，但受限于2022 年公司新增订单数量未达预期造成订单储备不足影响，公司主营业务收入仍同比下降 58.16%。净利润方面，得益于公司持续加强精细化管理，导致费用使用效率进一步提升，上半年，公司管销研费用支出同比下降1.13亿元，降幅约22.49%，叠加公司收入规模下降影响，亏损呈现小幅收窄。

　　长江商报记者发现，2017年以来，云从科技的营业收入呈增长趋势，但净利润持续亏损。

　　数据显示，2017年至2022年，公司营业收入为0.65亿元、4.84亿元、8.07亿元、7.55亿元、10.76亿元、5.26亿元，2022年下降幅度较大。同期，公司实现的利润分别为亏损1.06亿元、1.81亿元、6.40亿元、8.13亿元、6.32亿元、8.69亿元，亏损额呈增长趋势。

　　加上今年前三季度，近七年时间，云从科技累计亏损36.42亿元。

　　与华为签署全面合作框架协议

　　对于持续亏损，云从科技方面称，盈利的时间点仍在原来规划的范围内，公司正在大规模投入研发。

　　云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。公司一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务。另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业、泛AI等应用场景，为客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。

　　公司自主研发了融合人工智能技术的人机协同操作系统和部分AIoT设备，面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业、泛AI等领域提供综合解决方案。

　　云从科技称，公司拥有自主可控并不断创新的人工智能核心技术，实现了从智能感知、认知到决策的核心技术闭环。公司自主研发的人脸识别、跨镜追踪、语音识别、自然语言处理等单点技术参与了国内外权威数据集的测试，表现优异。

　　备受关注的还是云从科技与华为的合作。

　　今年5月18日，云从科技发布自研从容大模型，联合华为昇腾、UCloud、厦门文旅、众数信科、南沙公控、CSDN等启动大模型生态合作。

　　7月6日，云从科技与华为联合发布“从容大模型昇腾训练推理一体化解决方案”。

　　8月初，在重庆人工智能创新中心技术团队、昇腾研发专家、云从科技人工智能研究院合作下，“从容大模型训推一体机”完成部署。

　　11月6日，云从科技董秘回应投资者平台提问称，公司已与华为签署全面合作框架协议。

　　11月10日，在电话会议上，针对与华为合作的商业模式的提问，云从科技回答称，华为昇腾的定位与英伟达类似，都是作为芯片厂家，需要通过一些OEM厂家围绕其芯片进行生产。公司与华为联合打造这款产品。在这个合作中，云从科技被看做是华为的一个独立供应商，华为的代工厂会将芯片与云从科技的大模型集成，然后共同推广给客户。云从科技在这个合作中不仅卖产品，还会提供其他应用开发相关的服务。

　　云从科技称，在一体机领域，公司的技术优势主要表现在算法、工程化、多模态、生态等方面优势。

　　云从科技在研发方面的投入不少。2017年至2023年前9月，公司研发投入分别为0.59亿元、1.48亿元、4.54亿元、5.78亿元、5.34亿元、5.60亿元、3.15亿元，合计为26.48亿元。

　　截至今年6月底，公司研发人员数量为522人，占员工总数的60.42%。